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국내 금 소매 시세가 100만원 선을 넘어서면서 ‘금 100만원 시대’가 현실로 들어왔다. 최근 쿠팡 사태 이후 사이버 리스크 경각심이 커진 가운데, 시장에서는 지정학적 변수까지 겹치며 안전자산 수요가 앞당겨졌다는 해석이 나왔다.
한국금거래소에 따르면 21일 기준 순금 1돈(24K·3.75g) ‘내가 살 때’(VAT 포함)는 100만9000원으로, 전일 대비 2.78%(2만8000원) 올랐다. 같은 기준 ‘내가 팔 때’ 가격은 84만원으로 2만2000원(2.62%) 상승했다. 반면 은 시세는 약세를 보였다. 은 1돈(3.75g) ‘내가 살 때’는 2만2180원으로 전일 대비 0.41% 내렸고, ‘내가 팔 때’ 가격도 1만5610원으로 0.38% 하락했다.
하건형 신한투자증권 연구원은 22일 본지에 최근 상승을 “예상보다 빠르게 확대된 지정학적 리스크의 영향”으로 설명했다. 그는 “그린란드 이슈로 유럽 국가들이 미국채를 매도할 수 있다는 언급이 나오면서, 이를 대신할 수요가 금으로 더 강하게 이동할 수 있다는 시각이 붙었다”며 “기존에는 연말에 5000달러를 갈 것으로 예상했는데, 속도를 보면 그 추세가 유지될 가능성도 있다”고 말했다.
다만 그는 ‘상단’과 ‘적정’의 구분을 강조했다. 하 연구원은 “연말 적정 가격 5000달러에 대한 시각은 유지한다”며 “과거를 보면 적정 가격 대비 편차가 플러스·마이너스 15%까지 벌어진 적이 있어 가격만 놓고 보면 5700~5800달러까지는 열어둘 수 있다”고 했다. 이어 “적정 수준을 웃도는 구간이라 특정 요인이 바뀌면 되돌림이 나올 수 있다”며 “지정학적 리스크가 확산하지 않고 사그라들면 5000달러를 웃돌았던 부분은 조정이 나올 수 있다”고 덧붙였다.
국내 가격이 국제 시세보다 먼저 100만원을 찍은 배경으로는 ‘프리미엄(괴리)’을 지목했다. 하 연구원은 “지금 100만원은 사실 적정 가격 수준”이라면서도 “100만원을 넘어섰다는 건 국내 현물 가격에 프리미엄이 붙은 신호로 볼 수 있다”고 말했다. 그는 “한국은 금 공급이 제한돼 수요가 집중되는 구간에서 국제 가격 대비 프리미엄이 붙는 경향이 있다”며 “지금도 대략 5~6% 수준의 프리미엄이 붙은 것처럼 보인다”고 설명했다.
현재 4800달러 대인 국제 시세가 추가로 오를 경우, ‘국내 체감 가격은 어느 선까지 열어야 할지’에 대해선 보수적으로 답했다. 하 연구원은 “5700~5800달러를 가정해도 국내 ‘살 때’ 기준으로는 110만원 수준이 계산된다”며 “다만 프리미엄을 0으로 놓고 단순 환산한 값이라 프리미엄이 다시 확대되면 더 높아질 수 있다”고 말했다.
이어 “프리미엄이 과열 국면에서 10~20%까지 벌어질 때도 있어 이론적으로는 130만원 같은 숫자도 가능성만 열어둘 수는 있다”면서도 “그 구간은 적정 가격을 벗어난 영역이라 ‘간다’고 단정해 말하긴 어렵다”고 선을 그었다.
투자 판단을 둘러싼 경고도 분명히 했다. 하 연구원은 “지금은 단기적으로 투기적 수요가 많이 집중돼 있어 현재 가격이 유지되기보다 빠질 가능성도 열어놓고 봐야 한다”며 “가격이 더 오를려면 시장이 이미 반영한 지정학 리스크가 현실로 확인되는 수준까지 가야 하는데, 지금은 상당 부분을 선반영한 상태”라고 말했다.
은 가격 흐름에 대해선 ‘막바지 신호’라는 표현을 썼다. 그는 “금이 추세적으로 오른 뒤 마지막에 은이 누적 상승분을 따라잡는 장면이 자주 나온다”며 “은은 금보다 투기적 수요가 강해 은이 급등하는 구간은 귀금속 시장이 과열 국면에 들어섰다는 신호로도 읽을 수 있다”고 말했다. 그러면서 “지금부터는 금과 은 모두 변동성 확대 가능성을 열어놔야 한다”고 부연했다.
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